《深圳证券交易所股票上市规则》的第十三章、第十四章和《上海证券交易所股票上市规则》的第十三章、第十四章分别对两地上市公司的风险警示、暂停上市和终止上市的情形进行了规定。那些被进行退市风险警示的上市公司为了避免被暂停上市和终止上市，会绞尽脑汁施展各种财技以保住上市地位。
我们细数了近年来上市公司使用过的用来起死回生的八大财技与各位看官分享。
相信本文不仅对关注二级市场投资的各位看官有丰富的营养，我们的那些征战在一级市场上的朋友们也可参考。在此需要明确的是，我们写本文的主要目的是让大家了解上市公司存在被暂停上市的风险的时候，上市公司可能采取哪些行动以及相应的财务处理，以使各位看官能够学会几招辨别上市公司净利润质量好坏的方法，从而降低投资风险。
一、 会计政策变更
使用会计政策变更达到起死回生效果的案例虽然不多，但是足够经典！深国商在历经多年保壳之战之后，终于在2013年10月一役大获全胜，让我们来细看此技。
案例一：深圳市国际企业股份有限公司（000056.SZ）
根据该公司的公告，该公司2010年度、2011年度连续两个会计年度经审计的年度净利润为负，2012年4月23日起被实行退市风险警示特别处理。该公司2012年度经审计的净利润为正，但是经审计的期末净资产为负。依据深交所的相关规定，净资产为负也属于公司退市的警示事由之一，该公司股票被继续实施退市风险警示。
根据该公司2013年8月22日披露的2013年半年报，该公司归属于上市公司股东的净资产为-123,424,713.12元，归属于上市公司股东的净利润为-39,536,616.93元。
依据该公司2013年10月15日发布的《2013年前三季度业绩预告》，该公司下属控股子公司深圳融发投资有限公司投资开发的在建投资性房地产皇庭国商购物广场项目已于2013年9月30日完工，本期涉及的投资性房地产后续计量模式采用公允价值计量模式，根据银信资产评估有限公司的评估意见，皇庭广场截止评估基准日2013年9月30日的公允价值约为76.46亿元，预计开发总成本约为21.34亿元，采用公允价值模式计量预计增加深圳融发投资有限公司递延所得税负债约13.78亿元，增加深圳融发投资有限公司2013年第三季度净利润约41.34亿元，其中归属上市公司所有者的净利润约24.80亿元。
因会计政策变更产生的24.80亿净利润可是帮了上市公司一个大忙，该公司2013年的净利润和股东权益立刻双双转正，经审计，该公司2013年度归属上市公司的净资产为2,236,808,854.06元，该公司不存在应实施退市风险警示和其他风险警示的情形，符合申请撤销退市风险警示的条件，自2014年3月31日起，撤销该公司股票交易退市风险警示。
二、 提升业绩
在众多保壳财技中，最正派的就是励精图治、改善业绩，只是有些上市公司基础已差，到了“有心杀贼，无力回天”的地步，想这么做也做不来了。我们很理解，其实有的上市公司连年亏损也不都是管理层的责任，就比如*ST鞍钢，钢铁行业的过剩和周期性衰退也是导致上市公司连年亏损的重要原因，如果上市公司通过加强管理提升业绩达到消除退市风险警示的目的，那确实是很赞的！这种财技最容易理解，我们暂举一例说明。
案例二：鞍钢股份有限公司（000898.SZ）
该公司2011年、2012年连续两年亏损，根据深圳证券交易所《股票上市规则》的相关规定，深圳证券交易所于2013年3月29日对该公司股票实行退市风险警示的特别处理。退市风险警示后的股票简称：“*ST鞍钢”。
根据该公司的公告，在停牌期间，鞍钢股份采取了包括优化生产组织、降本增效、大力开拓市场等各种措施提高盈利能力。经审计，该公司2013年度实现营业收入人民币753.29亿元，归属于上市公司股东的净利润为人民币7.7亿元，扣除非经常性损益的净利润为6.95亿元。
该公司2013年度经审计净利润、净资产、营业收入等指标均不触及退市风险警示特别处理条件，因此自2014年4月10日起撤销退市风险警示。
三、转让资产
上市公司通过转让资产保持上市地位这种财技的核心在于通过增加营业外收入影响当年度的净利润，实现中断连续亏损的效果。转让标的既可以是上市公司子公司股权，也可以是上市公司其他资产，近年来还出现因上市公司配合地方政府土地收储并从中获利从而避免退市的案例（例如祥龙电业600769.SH），这本质上也是通过转让资产（土地使用权）实现的。我们下面以近年大家讨论颇多的中国远洋作为上市公司转让资产避免被暂停上市的案例：
案例三：中国远洋控股股份有限公司（601919.SH）
由于该公司2011年度、2012年度经审计后的净利润均为负值，根据上海证券交易所股票上市规则的有关规定，该公司股票从2013年3月29日起被实行退市风险警示的特别处理，证券简称由“中国远洋”变更为“*ST远洋”。根据该公司2013年三季度报告，公司前三季度亏损20.3亿元。
2013年12月3日，中国远洋发布公告称该公司董事会和临时股东大会审议并通过了青岛远洋资产管理有限公司81%股权转让交易和上海天宏力资产管理有限公司81%股权转让交易。本次交易所产生的收益约人民币36.78亿元，将纳入公司2013年度合并财务报表。
在2014年1月17日发布的《2013年年度业绩预盈公告》中，该公司认为连续开展股权资产出售等资本运作，取得相关收益是实现整体业绩扭亏的原因之一。中国远洋2013年实现净利润2.35亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-71.80亿元。该公司自2014年4月3日起撤销风险警示。
四、 定向增发
根据我们的研究，上市公司采取定向增发的方式保持上市地位是非常普遍的做法，这种方法如此受欢迎，我们觉得是因为这种方法有着其他财技无法比拟的优势，通过定向增发保持上市地位的关键在于能够通过发行股份实现：（1）购买资产；或（2）募集资金。
从主营业务和会计处理的角度看，定向增发直接影响资产类科目和股东权益类科目，如果在增发前上市公司的净资产为负，上市公司可以通过增发使得净资产转正。在发行股份购买资产的情形下，上市公司还可借此机会变更主营业务，剔除盈利能力不佳的原有资产。
在发行股份募集资金的情况下，上市公司还可以使用募集的资金偿还债务。定向增发购买资产的案例非常多，我们在此以联合化纤为例进行说明。
案例四：上海联华合纤股份有限公司（600617.SH）
根据该公司2013年1月31日发布的《2012年年度业绩预亏暨股票实施退市风险警示的提示公告》，2012年度该公司净资产为负又无营业收入，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，该公司2012年若经审计的净资产为负或营业收入低于1000万元或者追溯重述后低于1000万元，公司股票将在2012年年度报告披露后被上海证券交易所实施退市风险警示的特别处理。该公司自2013年5月3日起的公告便开始使用“*ST联华”作为证券简称。
2013年2月6日，该公司停牌开始重组。2013年11月6日，该公司重大资产重组事宜经中国证监会审核并获得有条件通过。该公司向山西省国新能源发展集团有限公司发行201,879,760股股份、向太原市宏展房地产开发有限公司发行96,981,453股股份、向山西田森集团物流配送有限公司发行96,981,453股股份，用以购买山西天然气股份有限公司100.00%股权。2014年3月24日，该公司发布公告称该公司不存在触及退市风险警示的情形，并将于2014年3月25日起撤销退市风险警示。